Da fehlte definitiv noch eine Klammer:
//gegeben sei eine div-klasse um deine newslinks herum
$(".newslinkcontainer a").each(function() {
//Dem Link das Ziel des Img-Tags geben
$(this).attr('href') = $(this).children.attr('src');
//Das Img-Tag löschen
$(this).children.remove();
});
CU
Markus